供需严重错配导致光伏主产业链各方法企业事迹“失速”探花，但受益于客户“扩产潮”催生的订单需求，配套的光伏拓荒企业仍能盈利。
营收净利普涨
光伏拓荒行业涵盖光伏产业链多个方法，主要包括硅料坐蓐拓荒、硅棒/硅锭制造拓荒、硅片加工拓荒、电板片坐蓐拓荒、组件坐蓐拓荒以及各方法干系配套拓荒。
2024年，奥特维（688516.SH）和捷佳伟创（300724.SZ）营收和净利双增。
“跟着行业大规模蔓延、时间迭代加速以及外洋光伏商场发展，公司凭借高性价比上风的拓荒及邃密的售后处事，居品订单连续加多。”据捷佳伟创财报数据，公司2024年完了营收188.87亿元，同比增长116.26%；完了归母净利润27.64亿元，同比增长69.18%；完了扣非归母净利润25.66亿元，同比增长68.23%。
同庚，奥特维完了营收91.98亿元，同比增长45.94%；完了归母净利润12.73亿元，同比增长1.36%。
奥特维属于光伏拓荒行业中的细分商场龙头。手脚光伏组件坐蓐方法的中枢拓荒，公司串焊机拓荒在商场占有率跨越60%，民众光伏组件前十的供应商均是公司客户。财报显现，2024年，奥特维新缔结单101.49亿元，同比下跌22.49%；戒指2024年12月31日，公司在手订单118.31亿元，同比下跌10.40%。
2024年，晶盛机电（300316.SZ）完了营收175.77亿元，完了归母净利润25.1亿元。
据晶盛机电先容，在光伏行业进入去库存且竞争加重的行业布景下，公司通过研发时间改动，最初推出中枢提效EPD拓荒和大幅缩短资本去银化组件拓荒，该居品大幅提高了公司的竞争才气和抗周期波动才气。另外，子公司自主研发的电板片拓荒（PECVD、LPCVD 和管式低压磷扩散炉）到手出口外洋客户。
黑丝porn“2025年，公司将加强研发插足和时间改动，加速新动力光伏装备新址品国际化商场进程。”晶盛机电暗示。
警惕应收账款和存货减值风险探花
不外，光伏行业扩产迅猛导致各方法预备及现款流承受较大压力，配套的光伏拓荒行业相同幸免不了资历“阵痛”。卑劣行业商场变化、客户预备情况、格式进展及验收进程等任何身分的变动，齐可能导致公司应收账款和存货减值计提加多。
以捷佳伟创为例，该公司当今已成为以TOPCon为主流时间阶梯的主要拓荒供应商，客户主如若卑劣大型光伏电板片厂商。据公司财报表述，“因光伏电板片厂商扩产迅猛，公司营业收入呈现增长趋势，应收账款随之大幅上涨。”
第一财经记者细心到，戒指2024年末，捷佳伟创的应收账款余额为47.29亿元，占当期营业收入的四分之一（占比25.04%）。
“如果公司主要客户当年财务情状或资信情况恶化，回款轨制实践不到位，将导致公司应收账款不可如期收回或无法收回，对公司预备事迹产生不利影响。”捷佳伟创暗示。
财报显现，因计提的存货跌价准备及条约钞票减值吃亏加多，2024年，捷佳伟创钞票减值7.65亿元，占利润总数的23.89%。因计提的应收账款坏账加多，捷佳伟创信用减值吃亏6.64亿元，占利润总数的20.76%。
2024年末，捷佳伟创应收账款达35.81亿元，占总钞票的10.65%，较上一年加多3.19%。
另一拓荒企业晶盛机电，在光伏装备规模的居品隐秘硅片、电板和组件方法。近日，该公司在修起机构投资者筹商在手订单情况和客户风险戒指的关心时表态称，公司的订单践约风险可控。
“公司当今的在手订单基本为卑劣头部客户的订单，合座付款践约情况邃密。”晶盛机电责罚层进一步对机构投资者暗示，公司通过实践严格的客户信用责罚轨制，缔结方法的营业条约，推广肃肃的账期责罚，合手续追踪客户财务情状，加强收款，以缩短订单践约风险。
不外在2024年财报中，晶盛机电也说起“公司存在未实践订单的履行风险”。
第一财经记者查阅财报细项发现，因销售回款有所减速，2024年，晶盛机电应收账款占总钞票比例从年头的6.22%增长至10.21%。
同庚，晶盛机电进行了多笔大额减值操作，其中，就个别客户发出商品计提存货跌价准备3.41亿元，个别客户的应收账款单项计提坏账准备2.5亿元。
“光伏行业短期周期性波动，公司下旅客户笔据其对行业局势的预期和自己发展情况可能会对扩产格式进程进行休养，公司与客户已缔结尚未履行完了的条约在实践历程中存在一定的不细目性。”晶盛机电分析称，卑劣部分客户可能出现取消订单或提议延期交货以及延期付款等情形，公司存在未实践订单的履行风险。
存货永恒滞库导致的跌价也会影响拓荒厂的事迹弘扬。比如，因公司拓荒居品验收期较长，戒指2024年底，捷佳伟创存货净值达140.07亿元。该公司在年报“公司当年可能濒临的风险章节”中指出，如果下旅客户取消订单或延长验收，公司可能产生涯货滞压或跌价的风险，进一步可能对公司的预备事迹产生不利影响。
近似地，因计提存货跌价吃亏加多，2024年，晶盛机电钞票减值9.29亿元，占利润总数的约三成（占比30.26%）。
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陆如意
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